.

Анализ отчета о движении денежных средств я начинаю с раздела «Денежные потоки от операционной деятельности» (Operational CF, OCF). Почему именно с него? Потому что, инвестируя в акции, я инвестирую в бизнес, а именно этот раздел позволяет оценить его эффективность. В Operational CF отражаются притоки и оттоки денег, связанные с основной деятельностью компании, и по нему можно сразу понять, сколько «кэша» генерит бизнес и насколько он прибылен.

При этом я всегда обращаю внимание на то, чтобы операционный поток преобладал над финансовым и инвестиционным, то есть был для компании основным генератором денег. (Это не относится к банкам и инвестиционным компаниям, у которых в силу специфики бизнеса большой объем финансовых операций).

Следующее, на что я смотрю, это изменение денежного потока от операций по кварталам и по годам. По величине и динамике OCF я сужу о платежеспособности компании и надежности инвестиций. Затем я соотношу операционный кэш-флоу с чистой прибылью (Net Income, NI). Две эти метрики — OCF и NI — должны двигаться в одном направлении, то есть при росте одного показателя должен расти и другой, и любое их несоответствие может указывать на возможные манипуляции с отчетностью и наличие проблем.

Растущий поток от операций — позитивный момент. И если его величина превышает размер чистой прибыли, то у компании все хорошо: она продолжает успешно работать и генерировать достаточно средств. Если же OCF, наоборот, сокращается, причем на протяжении нескольких кварталов, то, вероятно, компания переживает не лучшие времена (теряет в продажах и/или марже) и нужно разбираться отдельно, что с ней не так.

Отрицательное значение OCF сигнализирует о том, что компания перестала себя окупать. Насколько это критично? Зависит от запаса финансовой прочности компании и фазы ее развития. Например, если компания активно растет, то для поддержания своего роста ей приходится вкладывать больше денежных средств (в увеличение склада и «дебиторки»). В таком случае у нее возникает негативный кэш-флоу от операций, и это нормально. Ненормально, когда негативный OCF для компании становится нормой (извините за каламбур), и она привыкает расти не «на свои».

Если же компания не растет и при этом имеет отрицательный OCF да еще на фоне убытков, то это — тревожный сигнал. Так как бизнес уже перестал быть эффективным, а руководство компании потеряло контроль над оборотным капиталом («замораживает» деньги в запасах, не собирает «дебиторку» и пр.). В такой ситуации компании все трудней кредитоваться и платить по счетам, и при сохранении подобной динамики она может легко оказаться банкротом. Насколько высок риск банкротства? Чтобы это понять, я смотрю раздел отчета о движении денежных средств «Денежные потоки от финансовой деятельности» (Financing CF, FCF).

Анализ раздела «Денежные потоки от финансовой деятельности»

Из раздела «Денежные потоки от финансовой деятельности» можно узнать, как компания себя финансирует, то есть за счет каких средств — собственных или заемных — живет, и насколько она зависима от источников внешнего финансирования. Так, приток в статье Net Borrowings (Заимствования) говорит о том, что компания получила заемные средства (например, кредит в банке) и, как следствие, нарастила свой долг и размер процентных расходов.

Если же приток произошел в статье Sale Purchase of Stock (Продажа Выкуп Акций), то компания привлекла капитал на бирже, продав дополнительный выпуск бумаг. Допэмиссия выгодна компании, но не инвестору, так как увеличение объема бумаг снижает прибыль на акцию (Earnings Per Share, EPS). Для меня — позитивный момент — не приток, а отток средств в статьях Net Borrowings (Заимствования) и Sale Purchase of Stock (Продажа Выкуп Акций). Так как это означает, что у компании снизилась долговая нагрузка и сократилось число бумаг (и, как следствие, вырос EPS).

В свою очередь, наличие оттока в статье Dividends Paid (Выплаты Дивидендов) говорит мне о том, что компания возвращает прибыль инвесторам через выплату дивидендов. Соотнося размер дивидендов с величиной статьи Retained Earnings (Нераспределенная прибыль) в балансе , я оцениваю, насколько компании легко их платить. Дело в том, что компания не имеет права распределять дивиденды, если их сумма больше величины нераспределенной прибыли. (Исключение — ликвидация и выплата финального дивиденда).

Анализ раздела «Денежные потоки от инвестиционной деятельности»

Для того чтобы платить дивиденды, компания должна увеличивать прибыль, а ее бизнес должен расти. Одним из условий этого роста являются инвестиции (Investments) и вложения в основной капитал (здания, сооружения, машины, оборудование) в виде капитальных затрат (Capital Expenditures, CAPEX). Узнать, вкладывается ли компания в свои активы, и сколько средств направляет на инвестиции, можно из раздела отчета «Денежные потоки от инвестиционной деятельности» (Investing CF, ICF).

• Раздел отчета «Денежные потоки от инвестиционной деятельности» (Investing CF, ICF) особенно важен при оценке капиталоемких компаний (например, из добывающих отраслей), так как для них CAPEX — необходимое условие выживания на рынке.

По величине капитальных затрат я сужу, насколько бизнес компании ресурсоемкий, а по динамике ее изменений — о том, в какой фазе цикла он находится. Так, внезапное увеличение CAPEX может предупреждать о том, что в компании начался процесс реструктуризации, например, в результате смены технологий или ситуации на рынке. Следствием такой перестройки является повышение затрат, что означает снижение доходов (или убытки). Если же, наоборот, CAPEX начинает снижаться, то это может указывать на завершение модернизации и в результате сулить потенциал от сокращения затрат и роста производительности.

В свою очередь, об объеме денежных средств, который компания направляет на покупку компаний (или их долей) и вкладывает в финансовые инструменты, можно судить по оттоку в статье инвестиции (Investments). Если же в данной статье у компании приток, то он может быть результатом продажи активов (основных средств или части бизнеса) или дохода от инвестиций — понять, что именно произошло, можно из примечаний (Notes) к отчету.

Почему важны примечания к отчету?

Примечания к отчету о движении денежных средств полезны тем, что в них раскрывается информация о неденежных операциях, то есть без использования денежных средств. К таким операциям, например, относятся:

• покупка активов за счет долговых обязательств или собственных акций компании;
• обмен неденежными активами с другими компаниями;
• конверсия облигаций в акции компании;
• выпуск новых акций с целью погашения долговых обязательств (обмен долгов на акции) и пр.

Эти операции не попадают в отчет, но могут многое рассказать о компании и финансовой политике, проводимой ее руководством.

Анализ результатов отчета о движении денежных средств

Итогом отчета о движении денежных средств являетсячистый денежный поток (Net Cash Flow, NCF), представляющий собой сумму операционного (OCF), инвестиционного (CFI) и финансового (CFF) денежных потоков компании.

• Net Cash Flow = Operational CF + Investing CF + Financing CF.

В отчетах он может обозначаться также как Change In Cash and Cash Equivalents (Изменения в наличных денежных средствах и эквивалентах), а его величина может быть как положительной, так и отрицательной (указываться в круглых скобках).

Положительный NCF говорит об устойчивости бизнеса, его платежеспособности и эффективности.Если жеу компании негативный Net Cash Flow, то нужно смотреть, в результате чего он произошел. Потому как отрицательный чистый денежный поток не означает убыток и не всегда плохо. (Например, он может возникнуть, когда компания активно растет, инвестируя в бизнес, выкупает акции с рынка и погашает долги.)

Чистый денежный поток — это топливо бизнеса. По нему я сужу о потенциале компании и анализирую ее привлекательность для инвестиций. Но наряду с Net Cash Flow есть еще ряд полезных метрик, которые мне помогают в оценке. Какие из них я имею в виду? Читайте .

Введение

Отчет о движении денежных средств является относительно новой формой отчетности. В развитых западных странах ее применение стало осуществляться с середины 70-х годов. Действующий там, в настоящее время стандарт Международным стандартом финансовой отчетности обязывает представлять в составе финансовой отчетности отдельный отчет о движении денежных средств и их эквивалентов, в которых заинтересованы пользователи этой отчетности, получая информацию о том, как организация создает и использует денежные средства и их эквиваленты. В Российской Федерации указанный отчет введен нормативным регулированием бухгалтерского учета и отчетности в состав финансовой отчетности с 1996 года.

Предприятию для ведения хозяйственной деятельности, исполнения обязательств и обеспечения доходности нужны денежные средства. Способность генерировать денежные потоки и их объемы - важнейший показатель стабильности. Отчет о движении денежных средств вместе с остальными формами отчетности обеспечивает предоставление информации, позволяющей оценить эти показатели, а также понять изменения в чистых активах организации, ее финансовую структуру (в том числе ликвидность и платежеспособность), способность регулировать время и плотность денежных потоков в условиях постоянно меняющихся внешних и внутренних факторов. Отчет о движении денежных средств содержит информацию, в которой заинтересованы как собственники, так и кредиторы. Собственники, имея информацию о денежных потоках, имеют возможность более обоснованно подойти к разработке политики распределения и использования прибыли. Кредиторы могут составить заключение о достаточности средств у потенциального заемщика и его способности зарабатывать денежные средства, необходимые для погашения обязательств.

.Определение и классификация денежных потоков. Чистый денежный поток

Денежный поток - разность между суммами поступлений и выплат денежных средств за определенный период времени (как правило, финансовый год). Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, потенциал доходность. В целом это сумма нераспределенной прибыли фирмы и ее амортизационных отчислений, сберегаемых для формирования собственного источника денежных средств на будущее обновление основного капитала. Иными словами, денежный поток - чистая сумма денег, фактически полученная фирмой в данном периоде.

Классификация денежных потоков:

.По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:

·По предприятию в целом

·По отдельным структурным подразделениям

·По отдельным хозяйственным операциям

.По видам хозяйственной деятельности:

·По операционной деятельности

·По финансовой деятельности

·По инвестиционной деятельности

.По направлению движения денежных средств:

·Положительный денежный поток - приток денежных средств

·Отрицательный денежный поток - отток денежных средств

.По методу исчисления объемов:

·Валовой денежный поток - вся совокупность поступивших и израсходованных средств;

·Чистый денежный поток - разница между положительными и отрицательными денежными потоками в рассматриваемом периоде. Является важнейшим результатом деятельности, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости (Чистый денежный поток = Положительный денежный поток - Отрицательный денежный поток)

.По уровню достаточности:

·Избыточный - денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании

·Дефицитный - денежный поток, при котором поступление денежных средств значительно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании

.По методу оценки во времени:

·Настоящий

·Будущий

.По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде:

·Дискретный - поступление или расходование денежных средств, связанных с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени;

·Регулярный - поступление или расходование денежных средств по отдельным хозяйственным операциям, которые в рассматриваемом периоде времени, осуществляются постоянно по отдельным интервалам этого периода.

.По стабильности временных интервалов:

·С равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода - аннуитет (проценты по кредиту 15-го числа)

·С неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода (лизинговые выплаты).

Чистый денежный поток

Чистый денежный поток является одним из основных показателей, применяемых для оценки финансового состояния. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (поступлением и расходованием денежных средств) и позволяет во многом определить финансовое равновесие и темпы возрастания рыночной стоимости предприятия. Чистый денежный поток рассчитывается за определенный интервал времени (отчетный период) по формуле:

ЧДП = ПДП - ОДП,

ЧДП - чистый денежный поток;

ПДП - сумма положительного денежного потока (поступление денежных средств) за отчетный период;

ОДП - сумма отрицательного денежного потока (расходование денежных средств) за отчетный период.

Финансовым службам предприятия рекомендуется рассчитывать чистый денежный поток не только при составлении бизнес-планов или в иных обязательных случаях, но и по истечении каждого отчетного периода. Это позволит постоянно контролировать ситуацию и своевременно соответствующим образом реагировать на какие-либо изменения.

.Отчет о движении денежных средств

Отчёт о движении денежных средств (форма № 4) - отчёт компании об источниках денежных средств и их использовании в данном временном периоде.

Денежные средства - наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает организации наибольшую степень ликвидности. В процессе осуществления всех видов финансовых и хозяйственных операций организация генерирует движение денежных средств в форме их поступления или расходования.

Отчет о движении денежных средств раскрывает данные о движении денежных средств в отчетном периоде, характеризующие наличие, поступление и расходование денежных средств в организации.

Отчет о движении денежных средств характеризует изменения в финансовом положении организации в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Отчет о движении денежных средств дополняет бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках информацией о способности организации привлекать и использовать денежные средства.

Отчет содержит информацию о движении денежных средств организации, как в российских рублях, так и в иностранной валюте. Однако заполняется он полностью в официальной валюте РФ. При этом единица измерения рублей - тысячи или миллионы - должна быть такой же, как и в годовом бухгалтерском балансе.

Формирование данной отчетной формы регламентируется ПБУ 23/2011 «Отчет о движении денежных средств» (приказ Минфина от 2 февраля 2011 г. № II н). Основным источником денежных средств должна быть текущая деятельность. Текущей деятельностью считается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечения прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметами и целями деятельности, т.е. деятельность, которая в соответствии с ПБУ 9/99 «Доходы организации» является обычной.

В отчете о движении денежных средств представляются данные, прямо вытекающие из записей на счетах бухгалтерского учета денежных средств:

·50 «Касса» (за исключением остатка по субсч.50/3 «Денежные документы»)

·51 «Расчетный счет»

·52 «Валютные счета»

·55 «Специальные счета в банках» (за исключением остатка по субсч. 55/3 «Депозитные счета»)

·57 «Переводы в пути»

Отчет о движении денежных средств состоит из трех основных разделов:

·Операционная деятельность - денежные потоки, возникающие, как правило, из основной, приносящей доход, деятельности компании.

·Инвестиционная деятельность - расходы на ресурсы, предназначенные для генерирования будущего дохода.

·Финансовая деятельность - денежные потоки, связанные с формированием капитала компании.

Операционная деятельность

В этом разделе отражаются денежные средства от операций, которые сформировали чистую прибыль за счет основной деятельности компании согласно уставу. Сумма денежных средств, возникающая в результате операционной деятельности, является важнейшим показателем того, создает ли данная категория деятельности достаточно денежных средств для погашения займов, полдержания производительной способности компании, выплаты дивидендов (и осуществления новых инвестиций) без привлечения внешних источников финансирования. При прогнозировании денежных потоков по операционной деятельности представляет ценность информация об отдельных их компонентах в увязке с прочей информацией.

·продажа товаров и предоставление услуг

·поступление рентных платежей за предоставление прав, вознаграждений, за счет сдачи помещений или оборудования в аренду, комиссионных и прочих видов выручки

·получение дивидендов по акциям других компаний

·поступление (и выплата) по договорам на выполнение коммерческих (или биржевых) операций.

·выплаты поставщикам товаров и услуг

·выплаты заработной платы работникам

·выплаты (или возмещения) налогов на прибыль, кроме относящихся к финансовой или инвестиционной деятельности.

Этот раздел отражает денежные потоки от операций, связанных с основными средствами компании, которые трактуются как долгосрочные инвестиции компании. Раскрытие информации о денежных потоках по инвестиционной деятельности отражает масштабы расходов на ресурсы, предназначенные для создания в будущем дохода и потоков денежных средств.

Приток денежных средств обеспечивается за счет следующих операций:

·поступление от продажи основных средств, нематериальных активов и прочих внеоборотных активов

·поступление от продажи акций других компаний, а также долей в совместных предприятиях

·поступление в погашение авансированных сумм или займов, предоставленных другим компаниям

Отток денежных средств происходит за счет:

·выплаты для приобретения основных средств, нематериальных активов и прочих внеоборотных активов

·выплаты по приобретению акций других компаний, а также долей в совместных предприятиях

·выплаты авансированных сумм или займов, предоставленных другим компаниям

Финансовая деятельность

Этот раздел отражает получение и расходование денежных средств от операций по привлечению денег от инвесторов и кредиторов, т.е. операций, связанных с долгосрочными обязательствами и собственным капиталом. Раскрытие информации о потоках денежных средств по финансовой деятельности необходимо для прогнозирования денежных требований со стороны тех, кто предоставляет компании капитал.

Приток денежных средств обеспечивается за счет следующих операций:

·поступление денежных средств от кредиторов

·поступления от продаж собственных ценных бумаг (акций) компании.

Отток денежных средств происходит за счет:

·выплаты в погашение займов

·выкупа акций у акционеров

·выплаты арендатором в погашение обязательства по финансовой аренде.

Методы составления отчета о движении денежных средств

Существуют два метода представления денежных потоков от текущей (операционной) деятельности: прямой и косвенный.

Прямой метод

Прямой метод предусматривает раскрытие информации об основных видах валовых денежных поступлений и выплат. Информация для составления отчёта о движении денежных средств может быть получена из учётных записей компании путём корректировки продаж, себестоимости реализации и других статей, признанных в составе прибыли или убытка.

Выделяют следующие достоинства этого метода:

·отчёт, созданный по этому методу, показывает основные источники притока и направления оттока денежных средств

·даёт возможность делать оперативные выводы относительно наличия денежных средств для проведения платежей по различным текущим обязательствам

·непосредственная привязка к бюджету денежных поступлений и выплат

·отображает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчётный период.

Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи между отчётом о прибылях и убытках и движением денежных средств. Кроме того, крупные компании осуществляют очень много денежных переводов, поэтому без специального программного обеспечения классифицировать каждый платёжный документ пришлось бы вручную.

Пример отчёта о движении денежных средств, созданный прямым методомДвижение средств в результате операционной деятельностиПоказателиСуммаДенежные средства, полученные от покупателей9 500Денежные средства, израсходованные на содержание персонала(2 000)Движение средств в результате операционной деятельности7 500Проценты, уплаченные за пользование банковским кредитом(2 000)Уплаченный налог на прибыль компании(3 000)Чистое движение средств в результате операционной деятельности2 500Движение средств в результате инвестиционной деятельностиДеньги, вырученные от продажи основных средств7 500Полученные дивиденды3 000Чистое движение средств в результате инвестиционной деятельности10 500Движение средств в результате финансовой деятельностиВыплаченные дивиденды(2 500)Чистое движение средств в результате финансовой деятельности(2 500)Увеличение суммы денежных средств за год10 500Сумма денежных средств на начало года1 000Сумма денежных средств на конец года11 500

Косвенный метод

Косвенный метод заключается в установлении разниц между показателем чистой прибыли (убытка) отчётного периода, сформированным по методу начисления и представленным в отчёте о прибылях и убытках, и показателем чистых денежных средств по операционной деятельности (приращение денежных средств и их эквивалентов за период), рассчитанным по кассовому методу на основе данных бухгалтерского баланса (разница между денежными средствами на конец и начало отчётного периода). Для составления не требуются данные из бухгалтерских систем о реальных денежных потоках, а также не требуется никакой автоматизации отчётности. Этот метод позволяет чётко показать, какое денежное содержание имеет каждая строка отчёта о прибылях и убытках.

Косвенный метод позволяет отследить движение денежных средств в части операционной деятельности, а прямой метод в части инвестиционной и финансовой деятельности.

При вычислении чистой прибыли компании учитываются «неденежные составляющие», такие как амортизация и изменения в структуре активов и обязательств. Это позволяет выявить сумму чистого денежного потока от операционной деятельности. Можно выделить два основных типа корректировок:

·связанные со статьями отчёта о прибылях и убытках

·связанные с изменением в оборотном капитале

Основной недостаток косвенного метода составления отчёта - необходимость сбора большого количества информации о статьях неденежного содержания и изменениях в оборотном капитале. Для получения этой информации требуется анализ оборотов по счетам, так как в отчётность компании она не включается. Также для создания отчёта о движении денежных средств косвенным методом нужно иметь уже готовые отчёты о балансе, прибылях и убытках и об изменениях в капитале. Компаниям рекомендуется в отчете о движении денежных средств отражать денежные потоки по операционной деятельности на основе прямого метода, так как данный метод обеспечивает представление той информации, которую не позволяет получить косвенный метод.

Пример отчёта о движении денежных средств, созданный косвенным методомПоказателиСуммаТекущая деятельностьЧистая прибыль134,12Начисленная амортизация1110,64Результата от выбытия основных средствДоходы от участия в других организацияхИзменение производственных запасов (плюс НДС по приобретенным ценностям)+37,48Изменение объема незавершенного производства-16,06Изменение расходов будущих периодов+1,8Изменение объема готовой продукции+40,53Изменение дебиторской задолженности-807,86Изменение кредиторской задолженности-446,17Краткосрочные вложения-27,81Изменения доходов будущих периодовИтого денежных средств от текущей деятельности26,67Инвестиционная деятельностьПоступления0,079Платежи-101,62Итого денежных средств от инвестиционной деятельности-101,54Финансовая деятельностьПриток225,67Кредиты и займы225,67Отток-101,54Возврат кредитов-101,54Итого денежных средств от финансовой деятельности124,13Изменения денежных средств+49,26

Значение и целевая направленность

Этот отчёт необходим как менеджерам, так и внешним пользователям, которые по его показателям могут увидеть реальные доходы и расходы, а также узнать:

·Объём и источники получения денежных средств и направления их использования.

·Способность компании в результате своей деятельности обеспечивать превышение поступлений денежных средств над выплатами.

·Способность компании выполнять свои обязательства.

·Информацию о достаточности денежных средств для ведения деятельности.

·Степень самостоятельного обеспечения инвестиционных потребностей за счёт внутренних источников.

·Причины разности между величиной полученной прибыли и объёмом денежных средств.

Этот отчёт прямо или косвенно отражает денежные поступления компании с классификацией по основным источникам и её денежные выплаты с классификацией по основным направлениям использования в течение периода. Он может быть составлен любой компанией независимо от её размера, структуры, отрасли. Отчёт даёт общую картину производственных результатов, краткосрочной ликвидности, долгосрочной кредитоспособности и позволяет с большей лёгкостью провести финансовый анализ компании. Отчет о движении денежных средств, кроме того, содержит информацию, которая бывает полезна при оценке финансовой гибкости фирмы. Финансовая гибкость - это способность фирмы генерировать значительные суммы денежных средств с тем, чтобы своевременно реагировать на неожиданно возникающие потребности и возможности. Информация о движении денежных средств за прошлые периоды, особенно о движении денежных средств от основной деятельности, помогает оценить финансовую гибкость.

3.Порядок заполнения отчета о движении денежных средств

В Отчете о движении денежных средств отрицательные величины и те показатели, что бухгалтер должен вычесть, записывают в круглых скобках.

Период - заполняется в зависимости от периода, выбранного в Сведениях об организации. Дата - год, месяц, число. При заполнении даты прописывается текущая дата. ИНН заполняется по данным указанным в Сведениях об организации. Организация - прописывается краткое Наименование из Сведений об организации. Вид деятельности - прописывается вид деятельности из Сведений об организации. Организационно-правовая форма - прописывается организационно-правовая форма из Сведений об организации. Единица измерения - тыс. руб. Отчет заполняется по данным журнала операций за указанный в Сведениях об организации период. Данные по соответствующим строкам формируются как сумма проводок за выбранный период.

Раздел «Движение денежных средств в результате операционной деятельности»

·Строка 010 «Остаток денежных средств на начало отчетного года»

В строку 010 необходимо вписать общую сумму денег на банковских счетах фирмы и в кассе по состоянию на 1 января отчетного года (сумма остатков по сч. 50, 51,52,55).

·Строка 020 «Средства, полученные от покупателей и заказчиков»

В строке 020 отражается полученная выручка от продажи продукции (товаров, работ, услуг) и сумма авансов от покупателей. Для ее заполнения нужно суммировать обороты по дебету сч. 50, 51, 52, 55 в корреспонденции кредита сч. 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками" или 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами". НДС из этих сумм вычитать не нужно.

·Строка 030

В пустую строку 030 необходимо вписать сведения о целевом финансировании, полученном для оплаты расходов по текущей деятельности. Данные берутся из дебетового оборота по счету 51 в корреспонденции счета 86 "Целевое финансирование".

·Строка 110 «Прочие доходы»

По этой строке могут показываться:

·суммы, возвращенные в кассу подотчетными лицами;

·суммы, полученные в счет возмещения ущерба от виновных лиц или страховщиков;

·полученные штрафы, пени, неустойки за нарушения условий договоров и т.п.

По строке 110 отражается дебетовый оборот по сч. 50, 51, 52,55 в корреспонденции со сч. 71 "Расчеты с подотчетными лицами", 73 "Расчеты с персоналом по прочим операциям", 86 "Целевое финансирование", 98 "Доходы будущих периодов", 68 "Расчеты по налогам и сборам", 69 "Расчеты по социальному страхованию и обеспечению".

·Строка 150 "Денежные средства, направленные на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов"

По этой строке показываются оплаченные материальные расходы фирмы по текущей деятельности. По данной строке учитываются суммы, перечисленные поставщикам (подрядчикам) в оплату материалов, товаров, работ, услуг. Необходимые данные берутся из оборотов по кредиту счетов 50, 51, 52, 55 в корреспонденции со сч. 60 (за исключением субсчета "Расчеты по авансам выданным) и 76 в части расчетов за товары, работы, услуги, сырье.

·Строка 160 "На оплату труда"

По этой строке отражаются суммы заработной платы, выплаченные работникам фирмы. По данной строке отражается кредитовый оборот по сч. 50, 51 в корреспонденции со сч. 70 "Расчеты по оплате труда".

·Строка 170 "На выплату дивидендов, процентов"

Если в отчетном (прошлом) году фирма выплачивала дивиденды, то необходимо показать их сумму в отчете по строке 170. По данной строке отражается кредитовый оборот по сч. 50, 51 в корреспонденции со счетами 75/2, 76/ "Расчеты по причитающимся дивидендам и другим доходам, а также кредитовый оборот по сч. 51, 52 в корреспонденции со счетами 66, 67 по субсчетам, на которых учтены проценты по кредитам и займам.

·Строка 180 "На расчеты по налогам и сборам"

По данной строке приводятся данные о перечисленных в отчетном (предыдущем) году налогах и сборах. По данной строке отражается кредитовый оборот по сч. 51 в корреспонденции со сч. 68.

По данной строке отражается кредитовый оборот по сч. 51 в корреспонденции со сч.69.

·Строка 190 "На прочие расходы"

По этой строке отражаются другие оплаченные расходы по текущей деятельности или заполняются пустующие строки. По данной строке отражается кредитовый оборот по сч. 50, 51 в корреспонденции со сч. 73, 91/2, субсч. второго порядка, где учтены проценты и комиссия банку.

·Строка 200 "Чистые денежные средства от текущей деятельности"

По данной строке отражается итог по движению денег, связанному с текущей деятельностью. В ней отражается разница между суммами поступивших и израсходованных денег по текущей деятельности фирмы. Результат, отраженный по данной строке можно выразить так:

Строка 200= строка 020 + строка 050 - строка 150 - строка 155 - строка 156 - строка 157 - строка 160 - строка 165 - строка 170 - строка 180 - строка 185 - строка 190.

Раздел «Движение денежных средств в результате инвестиционной деятельности»

·Строка 210 "Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов"

По данной строке указываются суммы, которые фирма получила от продажи основных средств, нематериальных активов, объектов незавершенного капитального строительства и оборудования к установке; отражается дебетовый оборот по сч. 50, 51, 52 в корреспонденции со сч. 62, 76, на которых отражена выручка от реализации внеоборотных активов.

·Строка 220 "Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений"

По данной строке отражаются доходы фирмы от реализации векселей, акций и облигаций. По данной строке отражается дебетовый оборот по сч. 50, 51, 52 в корреспонденции со сч. 62, 76, на которых учтена выручка от реализации ценных бумаг и прочих финансовых вложений.

·Строка 230 "Полученные дивиденды"

Дивиденды от участия в других организациях, которые фирма фактически получила в отчетном (прошлом) году, отражаются по строке 230. По данной строке отражается дебетовый оборот по сч. 50, 51 в корреспонденции со сч. 91/1, субсчет второго порядка, на котором учитываются полученные дивиденды.

·Строка 240 "Полученные проценты"

В этой строке указывается сумма процентов, фактически полученных фирмой в отчетном году от финансовых вложений (например, облигаций, векселей, выданных займов и т.д.). По данной строке отражается дебетовый оборот по сч. 50, 51 в корреспонденции со сч. 91/1, субсчет второго порядка, на котором отражают полученные проценты.

·Строка 250 "Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям"

По строке 250 отражаются суммы, полученные фирмой по займам, которые она выдала на срок более одного года. По данной строке отражается дебетовый оборот по сч. 50, 51, 52 в корреспонденции со сч. 58 "Предоставленные займы".

·Строка 280 "Приобретение дочерних организаций"

По данной строке отражаются средства, вложенные в покупку дочерних компаний. По данной строке отражается кредитовый оборот по сч. 50, 51 в корреспонденции со сч. 58, субсчет "Паи и акции".

·Строка 290 "Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов"

По этой строке отражаются суммы, перечисленные в отчетном году на оплату основных средств (недвижимости, производственного оборудования и т.д.), нематериальных активов (прав на патенты, изобретения и т.д.) и незаконченных объектов капстроительства. По данной строке отражается кредитовый оборот по сч. 50, 51, 52 в корреспонденции со сч. 60, 76, на которых отражена задолженность по приобретенным основным средствам, доходным вложениям в материальные ценности и нематериальные активы.

·Строка 300 "Приобретение ценных бумаг и других финансовых вложений"

По данной строке отражаются средства, направленные на осуществление долгосрочных финансовых вложений. Это может быть приобретение акций, долгосрочных векселей, долей в уставных капиталах других организаций и т.п. По данной строке отражается кредитовый оборот по сч. 50, 52 в корреспонденции со счетом 58, субсч. "Долговые ценные бумаги" и субсч. «Приобретение дебиторской задолженности».

·Строка 310 "Займы, предоставленные другим организациям"

По данной строке отражаются суммы займов, выданных фирмой в отчетном году. По данной строке отражается кредитовый оборот по сч. 50, 51, 52 в корреспонденции со сч. 58, субсч. «Предоставленные займы».

·Строка 340 "Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности"

По данной строке отражается сальдо (остаток) денежных средств по инвестиционной деятельности (разница между поступившей и израсходованной в рамках инвестиционной деятельности суммами денег). Результат, отражающийся по данной строке, можно выразить так:

Строка 340 = строка 210 + строка 220 + строка 230 + строка 240 + строка 250 - строка 280 - строка 290 - строка 300 - строка 310.

Раздел «Движение денежных средств в результате финансовой деятельности»

·Строка 350 "Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг"

Эту строку заполняют только акционерные общества. Здесь отражается объем средств, поступивших в результате размещения (продажи) фирмой собственных акций. Если в отчетном (прошлом) году фирма выпустила облигации, то средства от их продажи показываются здесь же. По данной строке отражается дебетовый оборот по сч. 50, 51 в корреспонденции со сч. 75/1.

·Строка 355 "Погашение убытков"

По данной строке отражается дебетовый оборот по сч. 50, 51 в корреспонденции со сч. 75, субсч. "Расчеты с учредителями по средствам в счет погашения убытков".

·Строка 360 "Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями"

В этой строке указываются суммы, полученные фирмой в долг от других организаций. По данной строке отражается дебетовый оборот по сч. 50, 51 в корреспонденции со сч. 66, 67.

·Строка 365 «Выкуп собственных акций и долей»

По этой строке отражается кредитовый оборот по сч. 50, 51 в корреспонденции со сч. 81.

·Строка 390 "Погашение займов и кредитов (без процентов)"

По строке отражаются погашенные суммы займов, предоставленные другими фирмами. По данной строке отражается кредитовый оборот по сч. 50, 51 в корреспонденции со сч. 66, 67, на субсч. которых отражен основной долг по кредитам и займам (без учета процентов).

·Строка 410 "Чистые денежные средства от финансовой деятельности"

По строке отражается разница между поступившими и потраченными деньгами в рамках финансовой деятельности фирмы. Полученный результат можно выразить следующим образом:

Строка 410 = строка 350 + строка 355 + строка 360 - строка 365 - строка 390 - строка 400.

·Строка 420 "Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов"

В строке отражается увеличение или уменьшение денежных средств организации в целом по всем видам деятельности. Этот показатель определяется как сумма значений трех итоговых строк по разделам "Чистые денежные средства от текущей деятельности", "Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности" и "Чистые денежные средства от финансовой деятельности" (Строка 420 = строка 200 + строка 340 + строка 410). При этом отрицательные показатели нужно не прибавлять, а вычитать. Значение данной строки может быть и положительным, и отрицательным. Если сформировалась отрицательная величина, ее следует заключить в круглые скобки.

·Строка 430 "Остаток денежных средств на конец отчетного периода"

Результат по строке формируется следующим образом. К остатку денежных средств на начало отчетного периода нужно прибавить (вычесть) значение строки "Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов".

(Строка 430 = строка 010 + 420).

Показатель данной строки равняется сумме остатков, отраженных на конец отчетного года на сч. 50, 51, 52, 55.

4.Анализ показателей и финансовых коэффициентов, рассчитанных на основе денежных потоков. Коэффициентный метод.

Помимо прямого и косвенного методов анализа денежных потоков существует факторный анализ денежных потоков, построенный на основе коэффициентного метода. В рамках данного метода изучается динамика различных коэффициентов. Изучение динамики позволяет выявить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными средствами организации, а также разработать необходимые мероприятия для оптимизации ими.

Данный метод предполагает существование следующих коэффициентов:

·достаточности чистого денежного потока

·рентабельность израсходованных денежных средств

·рентабельность поступивших денежных средств

·рентабельность среднего остатка денежных средств

Рассчитаем вышеперечисленные коэффициенты для предприятия ООО «Венера» (данные условны).

Коэффициент достаточности денежного потока характеризует отдачу на вложенные средства.

Коэффициент достаточности денежного потока (Кд) рассчитывается по формуле:

Кд = П / Р * 100%,

П - сумма денежных притоков (поступления);

Кд = 9490,78 / 9413,72 * 100% = 100,8 (предыдущий год)

Кд = 11264,81 / 11215,48 * 100% = 100,4 (отчетный год)

Коэффициент рентабельности израсходованных денежных средств

Коэффициент рентабельности израсходованных денежных средств (Эр

Эр = Ф / Р * 100%, где:

Р - сумма денежных оттоков (платежей).

Эр = 248,5 / 9413,72 * 100% = 2,64% (предыдущий год)

Коэффициент рентабельности поступивших денежных средств Коэффициент рентабельности поступивших денежных средств (Эп) рассчитывается по следующей формуле:

Эп = Ф / П * 100%, где:

Ф - финансовый результат деятельности предприятия;

П - сумма денежных притоков (поступлений).

Эд = 248,5 / 9490,78 * 100% = 2,62% (предыдущий год)

Эд = 134,12 / 11264,81 * 100% = 1,19% (отчетный год)

Коэффициент рентабельности остатка денежных средств

Коэффициент рентабельности остатка денежных средств (Эо) рассчитывается по следующей формуле:

Эо = Ф / Оср * 100%, где:

Ф - финансовый результат деятельности предприятия;

Оср - средний остаток денежных средств.

Компании (ОДДС). В этом документе отражаются денежные поступления и затраты, на основе которых фиксируются изменения во всех областях деятельности компании – операционной, финансовой и инвестиционной. Однако, важно не только правильно составить этот документ, но и осуществить грамотный анализ полученной информации. Особенности анализа, этапы его проведения и эффективность применения результатов на практике – тема настоящей публикации.

Для чего необходим анализ отчета о движении денежных средств

ОДДС является единственной формой в блоке финансовой отчетности, который составляется не по методу начисления, а по кассовому методу. В нем находят отражение только те операции, которые были уже осуществлены, а не предполагаются, т. е. деньги были или получены, или израсходованы. Подтвердить это несложно, отследив их движение на счетах и в кассах фирмы. Кроме того, в ОДДС фиксируют динамику эквивалентов денежных средств – финансовых инструментов, способных легко конвертироваться в денежную массу. Это могут быть ценные бумаги, векселя, акции, приобретенные компанией не для инвестиций, а в целях реализации выбранной стратегии по управлению ликвидностью. Подтвердить их наличие также не составит труда.

Поэтому ОДДС – наиболее проверяемый отчет, практически исключающий возможность махинаций и применения субъективных суждений. А отсюда и аналитическая ценность отчета о движении денежных средств, точнее его изучения различными пользователями при прогнозировании сделок (например, по слиянию предприятий или привлечению заемного капитала). Таким образом, ОДДС необходим:

• руководству компании – для контроля денежных потоков и отслеживания их интенсивности;
• сторонним пользователям (акционерам и инвесторам) – для анализа эффективности управления ликвидностью фирмы, ее доходов и способности привлечения и возврата ДС.

В зависимости от цели, поставленной пользователем, разнятся и виды анализа отчета о движении денежных средств. Например, инвестора чаще интересует способность компании обеспечить себя ДС от оперативной деятельности в достаточной степени для осуществления инвестиций и выполнения обязательств перед кредиторами, руководству же компании более важно на основе полученной информации спланировать будущую деятельность фирмы в самом эффективном направлении. Но и те и другие оценивают достаточность денежных потоков для нужд компании и эффективность их генерирования.

Составление анализа отчета о движении денежных средств

Анализируя ОДДС, рассчитывают и изучают четыре основных показателя – коэффициенты денежного покрытия обязательств, прибыли капитальных затрат и коэффициент рентабельности денежных потоков.

В зависимости от интересов аналитика устанавливается очередность расчета коэффициентов и изучения полученных значений. Мы рассмотрим каждый из них.

Этапы: анализ отчета о движении денежных средств

Итак, основу финансового анализа ДДС составляет расчет коэффициентов, освещающих определенную сферу жизни компании.

Коэффициент денежного покрытия обязательств – это индикатор ликвидности фирмы, т.е. ее способности погашать обязательства, например, по займам, процентам, дивидендам. Он показывает, во сколько раз приток ДС превышает величину обязательств и зачастую рассчитывается банками при принятии решений о предоставлении коммерческого кредита или возможности рефинансирования.

Вычисляют его, как отношение денежного потока к величине долговых обязательств:

• К по = ДП од / ДО

Для расчета коэффициента по отдельным видам обязательств формулу изменяют. Например, при расчете покрытия обязательств по выплате дивидендов сумму денежного потока в числителе уменьшают на величину долговых обязательств, а знаменателем служит сумма выплаченных дивидендов:

• К по = (ДП од – ДО) / Д вып

Нормальное значение этого коэффициента равное или превышающее единицу. Это означает, что финансовое состояние фирмы хорошее, и она способна покрывать обязательства денежными средствами от основной деятельности. Значение менее единицы, повторяющееся на протяжении нескольких лет – показатель сложного состояния, близкого к банкротству.

Анализ отчета о движении денежных средств не даст объективной картины без расчета коэффициента покрытия прибыли – показателя способности трансформирования продаж в деньги, т. е. соотношения денежного потока от операционной деятельности к выручке по формуле:

• К пп = ДП од / В (или прибыль) х 100%.

Этот коэффициент рассчитывается в процентах, показывая долю прибыли, доступную для инвестиционных или финансовых операций. Рассматривая сравнительную динамику показателя за несколько отчетных периодов, аналитик определяет, возрастает ли с ростом денежного потока объем продаж. Если этого не происходит, то экономисту следует проанализировать причины: это может быть связано с изменением условий продаж или с неэффективным управлением дебиторской задолженностью.

Эксперты считают, что устойчиво растущий или постоянный коэффициент (≥ 1) – признак грамотного управления, а компании с подобной тенденцией становятся весьма заманчивым инвестиционным объектом.

Одним из факторов, демонстрирующих инвестиционную привлекательность компании, является ее способность самостоятельно производить капвложения, не прибегая к внешним источникам. Ее показывает коэффициент покрытия капитальных затрат , который рассчитывается как отношение денежных потоков от операционной деятельности к денежным расходам капитального характера.

Этот показатель подвержен серьезным колебаниям и зависит от фазы развития фирмы в частности и экономической ситуации в целом. Поскольку капвложения носят продолжительный характер, то идеальным вариантом получения объективных данных будет осуществление расчетов за 5-7 лет. Заметим, что рост этого коэффициента показывает увеличение финансовой устойчивости компании.

Осуществляя анализ отчета о движении денежных средств предприятия, экономист рассчитывает коэффициент рентабельности денежных потоков , отражающий способность фирмы образовывать денежные потоки, используя собственный капитал и имеющиеся активы. Формула расчета такова:

• К радп = (ДП од + П у + Н у) / В а, где П у – проценты уплаченные, Н у – налоги уплаченные, В а – величина активов.

Для расчета рентабельности собственного капитала знаменателем в формуле будет не величина активов, а величина собственного капитала. Значение этого коэффициента не позволит оценить размеры будущих денежных потоков, но, ориентируясь на их динамику, делаются прогнозы о возможности проведения реконструкции оборудования, вложений в приобретение новых технологий и т.п.

Аналитическая ценность отчета о движении денежных средств

Экономистами ОДДС ценится за отражение реальной динамики денежных потоков и отсутствие информации об операциях, которые еще не произошли. Это существенно повышает качество аналитических исследований и последующие выводы о фактическом состоянии компании. Как правило, алгоритм этих расчетов разрабатывается в зависимости от особенностей отрасли, деятельности компаний и целей проводимых исследований.

Норма, позволяющая применять вычет НДС не только в периоде, в котором возникло право на него, но в последующие периоды, распространяется не на все виды вычетов.

Получение льготы по имущественным налогам упростили

Со следующего года гражданам, имеющим право на льготу по налогу на имущество, транспортному и/или земельному налогу, не придется представлять в ИФНС подтверждающие право на льготу документы.

Прийти с проверкой налоговики могут и к уже недействующему ИП

Даже если «физик» исключен из ЕГРИП в связи с прекращением деятельности в качестве ИП, сотрудники ИФНС все равно могут назначить в отношении него выездную проверку и проверить «предпринимательский» период.

Анализ отчета о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств (ОДДС) - форма бухгалтерской отчетности, в которой обобщаются данные о денежных средствах и денежных эквивалентах. Под денежными эквивалентами понимаются высоколиквидные финансовые вложения с невысоким риском изменения стоимости, которые могут быть легко обменены на определенную сумму денежных средств (к примеру, депозиты до востребования) (п. 5 ПБУ 23/2011 ). Об аналитической ценности отчета о движении денежных средств расскажем в нашей консультации.

Виды анализа отчета о движении денежных средств предприятия

Обычно выделяют следующие виды анализа ОДДС:

• горизонтальный;
• вертикальный;
• факторный.

При этом анализ может проводиться прямым или косвенным методом.

Денежные средства анализируются как в разрезе укрупненных групп денежных потоков (текущие, инвестиционные и финансовые), так и, при необходимости, на уровне элемента определенного денежного потока. К примеру, анализ может быть проведен отдельно по поступлению от продажи продукции, товаров, работ и услуг или по платежам в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов. Именно поэтому первый этап анализа отчета о движении денежных средств - определение анализируемых показателей и уровня их детализации.

Горизонтальный анализ ОДДС предполагает сравнение одних и тех же показателей в динамике (к примеру, можно проанализировать изменение по годам или иным отчетным периодам поступления от продажи продукции или платежи по дивидендам). Вертикальный анализ позволяет определить структуру денежных потоков и их соотношение. К примеру, поступления от продажи продукции сравнивают с платежами поставщикам или поступления кредитов и займов с предоставленными займами другим лицам.

При проведении факторного анализа исследуют взаимосвязи показателей ОДДС между собой, а также с другими формами бухгалтерской отчетности, рассчитывают различного рода коэффициенты. К примеру, может быть определен коэффициент достаточности денежного потока (К ДДП):

К ДДП = ПДП/ ОДП,

где ПДП - положительный денежный поток (т. е. сумма поступлений денежных средств и эквивалентов);

ОДП - отрицательный денежный поток (т. е. сумма выплат денежных средств и эквивалентов).

Прямой метод анализа денежных потоков использует данные бухгалтерского учета о поступлениях и выплатах денежных средств по их видам.

Косвенный же метод использует данные других форм бухгалтерской отчетности и в качестве отправной точки для расчета денежных потоков применяется показатель чистой прибыли (убытка), который в дальнейшем корректируется на величину начисленной амортизации, разницу остатков дебиторской и кредиторской задолженности за отчетный период, остатков ТМЦ и других показателей.